据世界黄金协会12月最新数据，德国拥有世界第二大的官方黄金储备量。

　　不过此前德国的黄金储备绝大部分存储于三个离岸金库：英格兰银行、法兰西银行和美国联邦储备银行，本国实际存储很少。

　　2012年底德国审计署要求德国央行审计其黄金储备，希望确保近3,400吨黄金是确实存在的，因为此前从未检查过这些黄金储备的真实性和重量。所以德国央行开始计划将一部分离岸黄金运回本国，并打算在2020年将一半的德国黄金储备于自己的金库，这意味着将需要把纽约的300吨黄金和巴黎的所有374吨黄金全部运回法兰克福。

　　欧洲债务危机后，也有许多德国人要求把更多的黄金存储于本土的金库中，甚至有人质疑离岸黄金是否真实存在。

　　德国央行便加快了运回黄金的步伐，在2014年运回了120吨，2015年再运回210吨。今年1月，德国央行宣布，已搬回大约366吨，法兰克福黄金储备达到1402吨，占德国总黄金的约42%。

　　上周，德国央行行长魏德曼(Jens Weidmann)发表文章称，“2016年我们再次将更多的黄金带回德国，超过了最初计划的数量。到现在，我们几乎将一半的黄金存储于德国本土。”他表示，德国央行将提前完成计划。

　　2016年德国搬运黄金回家速度再度加快，或许还有以下几方面因素考虑：

　　(一)把黄金搬回家为支持欧元？

　　欧元兑美元接近评价，特朗普胜选后美元上涨，欧元兑美元下跌。英国公投至今，英镑兑美元累计下跌约4%。欧元区市场相对优势与吸引力逐渐下降，德国把黄金搬回家或许是为了支持欧洲货币。

　　(二)把黄金搬回家为规避债券市场可能风险？

　　德国两年期国债收益率约为2.9%，德国10年期国债收益率近几个月大幅上升。但收益率进一步涨势受限，德国人认为黄金才是最好的硬通货，若出现债务风险或危机，黄金可以立刻作为兑换其他货币，黄金才是最后支付手段。

　　(三)把黄金搬回家为推升通胀率回升？

　　欧洲央行12月会议决定延长购债9个月至明年年底，但放缓购债速度至每月600亿欧元，既然欧洲央行没有退出债券购买，表明维持宽松，然而，欧洲央行削减了购债规模从800亿欧元降至600亿欧元，每月减少200亿欧元，适度收紧了宽松幅度。欧洲央行宣布决议后，欧元先涨后跌，黄金价格下跌，美元上涨。美元上涨提升欧元区局部通缩风险，虽然大多数经济学家认为，石油价格上涨将推动接下来几个月通货膨胀，但是也有少部分经济学家表示怀疑，油价上涨是否足以推升物价达到目标。欧洲央行关注通胀率数据，目前低于1%。

　　(四)把黄金搬回家因为欧洲央行不会很快加息？

　　德国央行已支付了超过1.4万亿欧元债券购买，对于欧洲央行延长购买有些不同声音。欧洲央行经济学家认为，欧元区消费物价指数仅有0.6%，许多企业和债券回报率较低，意大利债务增长，欧洲央行不会很快收紧货币政策。据瑞士现金报，欧元区经济逐渐复苏，预期2017年欧洲央行将继续保持货币政策较为宽松。经济增长较为稳健，2017年意大利、法国、荷兰等国家进行大选。欧洲央行也将与市场保持较好沟通，欧洲经济逐渐复苏，美联储经济学家认为，2017年欧洲央行通胀率约为1.3%，美国通胀率逐渐接近2%目标。市场认为，欧元区不会很快收紧货币。

　　(五)把黄金搬回家为提高投资者信心？

　　德国把黄金搬回家，或许是全球货币市场悄悄发生变化，不再以美元为主导，而是向着多元化货币，发挥黄金作为外储资产的功能，黄金是硬通货。黄金能提升欧美央行信任度，而且在高通胀时可对冲，局部通缩时可对冲。把黄金搬回家也许是为提升投资者信心。