CFTC持仓报告显示，上周投机客和对冲基金再度净抛售黄金，净多仓位连续七周下跌，续创一年来最长连跌纪录。“负面信号”触及顶峰同时，金价近两个月来周线上涨。

　　现货黄金在2016年最后一周上涨1.3%，是自11月初特朗普当选美国总统来，首个上涨周。黄金ETF基金上周二增持黄金，连续33天减持后首度增持，此前ETF基金连续减持时间创下2004年有纪录来最长纪录。

　　COT报告：投机者连续七周减持

　　美国商品和外汇交易委员会(CFTC)最新COT报告显示，截至上周二一周内，对冲基金和投机者减持6,017份多头合约，增持6,647份空头合约，目前净多合约降至4,1247份合约。

　　截至上周，黄金投机性净多仓连续七周下跌，目前仓位接近过去10年来最低，不过尚未触及2015年年底之前水平。黄金商业性持仓净多仓连续上涨，表明贸易商等黄金实物需求正在回升。

　　黄金ETF开始增持

　　过去一个多月来，黄金ETF基金一直在抛售。连续33天减持，创下自2004年有数据追踪来最长连续减持。

　　金价和ETF基金仓位有显著相关性，贵金属投资机构Hebba Investments认为，投机仓位持续下降，ETF基金开始增持，或意味着反向投资者迎来机会。

　　2017金价展望

　　Hebba Investments认为，目前投机净多仓位降至41,000份合约附近，金价跌至2016年2月初水平，这两项指标意味着金价或出现短线转折。

　　而2017年影响金价主要因素可能将是：

• 　　利率上涨可能导致“杠杠”过度的政府、企业和个人出现危机。

• 　　特朗普上台后，美国经济可能没有美股估值预期的那么乐观。

• 　　民粹政客上台，“反全球化”将冲击全球贸易。

• 　　如果英国、意大利、法国或者其他国家民粹主义政客上台，欧盟衰落。

• 　　中美潜在“贸易战”，或导致美国国债遭遇抛售。

• 　　美国和沙特分歧增大，或导致沙特抛售美债。

• 　　2016年美国新增1万亿美元债务，市场再度聚焦美国政府债务上限僵局。

• 　　全球央行再QE行动，导致恶性通胀。