黄金价格在2017年最后一个交易日飙升至三个月高位，创下2010年以来最大年度涨幅。这样出色的表现主要得益于美元疲软、空头回补、以及由于全球政治不确定性引发的避险买盘推动。那么在1月份，黄金能够保持这样的强劲涨势吗？

　　分析师Clif Droke此前曾表示，如果黄金能够突破1300美元水平，就很可能从额外的空头回补中受益，也因为1300美元水平是分析师关注的一个焦点，也是一个关键的心理水平。

　　随着新的一年到来，美元指数正进入关键的时期，即将测试9月份建立的中期低点91.00水平。

　　对于黄金交易者而言，进入2018年需要重点考虑的因素则是美元的走势。美元指数是否会维持在15日均线下方水平(如果是则意味着美元短期处于下行趋势)值得关注。

　　另一个影响黄金的关键因素是原油价格的走势。近几个月，2月原油期货上行动能强劲，其价格已经接近3年来最高水平。

　　这主要有两个原因。首先，很多时候，油价和金价会处于同向波动。基金经理倾向于将油价视为衡量通胀压力的晴雨表。当油价持续上涨的时候，基金经理通常会仔细观察其它对通胀较为敏感的商品，尤其是黄金。因此，油价上涨通常伴随着黄金牛市的到来。

　　同时，油价稳步上涨迟早会给经济，有时甚至是政治带来一些影响。由于运输成本增加，以及原料成本上涨，原油市场的牛市对其它商品的零售价格都产生了通胀压力。

　　当油价不断创出新高，并挑战往年的高位时，投资者自然会开始担心通胀再度“爆发”。而通胀的回升则可能成为2018年黄金上涨的最大驱动力。

　　虽然现在认为美国经济即将面临通货膨胀的危险还为时过早，但有迹象表明，在多年的蛰伏之后，通膨正慢慢开始显现。汤森路透的CRB指数正是反映整体大宗商品市场的最佳指标之一。

　　在过去几年中，CRB指数一直在关键水平195.00下方盘整。如果该指数在2018年初能够突破195.00水平，大宗商品多头将取得优势。这也证实，随着原材料需求的增加以及全球工业前景的改善推升商品的价格，通胀正日益成为生产商和投资者关注的焦点。而黄金正蓄势待发，准备从通胀上升的环境中受益。

　　黄金上涨的主要推动力之一就是美元的下跌。本周二，美元指数跌破92.00关口，跌幅超0.5%，创三个月以来最低水平，黄金也应声上扬，接连突破1310、1320美元两大关口。