24K99讯 知名贵金属资讯网站Kitco News周四(10月16日)报道称，尽管周四费城联储制造业调查中令人震惊的负12.8的读数引发了华尔街的经济衰退警报，但真正的经济困境正在全球贵金属市场的金库、精炼厂和机场停机坪上展开。

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(截图来源：Kitco News)

随着现货白银价格突破53美元/盎司的历史高点，其姊妹金属出现了一个令人震惊的预测：黄金价格可能达到30,000美元/盎司。

这是斯科茨代尔铸币厂(Scottsdale Mint)首席执行官Josh Phair的预测，他认为，目前席卷实物白银市场的这场前所未有的危机是地缘政治“金属战争”中的第一场重大战役，最终将迫使黄金相对于美国外债进行重新估价。

在接受Kitco News主播Jeremy Szafron的采访时，Phair谈到了当前市场混乱的局面与美元地位长期面临硬资产挑战的最终结果之间的联系。

Phair告诉Kitco News：“你甚至不想知道具体数字，或者我们可能走向何方。”随后，他提出了金价将从目前4,200美元/盎司上方上涨600%以上的理由。

Phair的预测基于他称之为“公平辛克莱比率”(Fair Sinclair Ratio)的指标，该比率是对传奇交易员吉姆·“黄金先生”·辛克莱(Jim “Mr. Gold” Sinclair)的致敬，他曾用该比率成功预测了1980年和2011年黄金牛市的峰值。该公式计算了黄金需要达到的价格，才能完全支撑外国持有的美国债务份额。

根据美国财政部最新数据，外国债权人持有约8.5万亿美元的美国债务。以美国官方公布的2.615亿金衡盎司黄金储备来看，这一数字意味着金价将超过32,500美元。

Phair解释道：“如果算上美国的外债——不是国内债务，而是外国债务，也就是其公开的黄金持有量——这个数字超过30,000。我这辈子已经两次达到(这个比例)。为什么它不能再达到一次呢？”

Phair指出，白银市场正提供一个“实时案例”，展示这种重新估值过程是如何开始的：即从矿山到铸币厂的实物供应链完全崩溃。

1.金融断裂(The Financial Rupture)

危机首先出现在白银租赁利率上——也就是借入金属的成本——从通常的1-2%暴涨至“年化超过100%”，使得企业无法对其经营活动进行套期保值。

2.炼厂停摆(The Refinery Shutdown)

随之而来的是炼厂部门陷入瘫痪。这一部门负责回收废银并生产新的投资级银条。由于加工积压本就已达到“两到四个月以上”，炼厂无法承担如此高昂的融资成本，最终被迫全面停产。

Phair表示：“在一些利率持续上升的地方，他们干脆说‘我们连金属都不敢收’。目前整个行业很大一部分都被冻结了。”

3.矿商挤压(The Miner Squeeze)

炼厂停摆导致矿业公司出现瓶颈。通常，银行会购买矿商的半精炼金银合金(Doré bars)，并负责后续精炼。但如今炼厂周期延长，“银行只能重新计算利率，并把额外成本转嫁给矿商”，这大幅压缩了矿商利润，放缓了新金属的流通。

4.战略瓶颈(The Strategic Bottleneck)

此次危机暴露出一个关键的结构性脆弱点：美国境内仅有两家获得LBMA和COMEX认证的银炼厂，而且均为日本企业所有。

这种缺乏本土基础设施的现状意味着，一旦全球供应链受扰，北美市场就会首当其冲。

5.物流困境(The Logistical Desperation)

伦敦的银荒迫使交易商采取高成本且不可持续的方式——空运白银横跨大西洋。

Phair详细说明：“把银子装上飞机……比如从纽约飞到伦敦，现在的运费大约要75,000美元。通常这类货物是走海运的，成本只需几美分。”

地缘政治终局：世界的两极化

Phair在接受Kitco News采访时表示，这场实物白银争夺战实际上是金砖国家(BRICS)有意推动的一部分行动，旨在构建一个不受美国控制的平行金融体系。这一趋势因西方没收俄罗斯资产的举动而进一步加速。

他解释道：“我认为金砖国家正在做的事情，是在各个成员国建立金库，并以此作为结算层(settlement layer)。”

Phair称：“在我看来，我们即将看到一个分裂的贸易体系——这个世界将被分为两个阵营：轴心与盟友。”

零售觉醒，火上浇油

Kitco News指出，过去几个月，金银价格的上涨主要由“幕后之手”——各类机构与央行——所推动。而如今，公众也开始加入这场争夺战。

这方面的一个典型例证来自日本：据报道，该国最大的黄金零售商田中贵金属(Tanaka)因所谓的“疯狂抢购”而全面暂停小金条的销售。

Phair总结道：“我之前就说过，如果出现一种情形——政府、银行，甚至零售投资者都同时入场、争抢实物——那我们就会看到爆炸性的行情。而这正是我们现在所看到的。”

在需求的每个支柱都同时被点燃、而供应链却已从根本上断裂的市场中，接下来的局面注定将迎来前所未有的剧烈波动。